亚洲稳健增长前景有何扰乱因素？

预计亚太发展中经济体将在 2024 年和 2025 年保持增长，同时通货膨胀水平将放缓。美国大选结果的不确定性，叠加地缘政治紧张局势和各种不利的天气状况均可致前景恶化。

亚行《2024 年亚洲发展展望（七月版）》显示，亚太地区发展中经济体预计 2024 年和 2025 年将继续增长。通胀水平预计将继续放缓，但风险依然存在。

如果地缘政治冲突进一步调整优化，可能会扰乱供应链并抬高油价。其他风险涵盖房地产行业的低迷和与天气有所关联关系的负面事件。在政治方面，美国大选结果的不确定性给经济增长前景蒙上了阴影。

自 2023 年底红海危机爆发以来，不少商船遭到袭击，特别是亚欧航线受阻，从而致使运费飙升。这些额外成本可能会提高通胀压力。

尽管运输时间变长，但鉴于库存充足、需求低迷，尚未出现严重短缺的情况。与预想不同的是，如果情况恶化，情况可能会发生变化。

2024 年 4 月中旬，一连串与中东冲突有所关联的事件造成油价波动。多种抵消因素的综合作用使原油价格保持在每桶 100 美元以下。与预想不同的是，如果主要石油生产国相互间的冲突调整优化，能源价格可能会飙升。

而美国货币政策，预计美联储仍将在 2024 年降息，但不确定性依然存在。美国 3 月份通胀率高于预期，因此利率将在更长时间内保持在高位，尽管此后几个月物价涨幅有所放缓。

亚行分析称，如果 2024 年全年利率保持不变，亚洲货币将陆续贬值。目前，一些经济体的货币已经贬值。

货币贬值除了带来一定程度的输入性通胀外，还将增强出口竞争力，支撑经济增长。与预想不同的是，后两种因素的幅度都很小。

例如，亚洲高收入技术出口国和其他发展中经济体的通胀率将比 2024 年和 2025 年基准高出约 0.15 个百分点。到 2026 年，这种妨碍将会消失。对该地区经济增长的因素将小于对通胀的效果。

消费和投资下降也可能减少全球贸易流量，这对出口导向型经济体非常不利。

上述不良因素的范围可能不是很广。政府能够借助采取适当的应对政策来避免溢出效应。如果房地产市场低迷持续时间长于预期，可能会扰乱增长前景，从而致使全球避险情绪和资本外逃加剧。此外，随着时间的推移金融状况收紧，也会对亚太地区其他经济体形成负面影响。

比预期更糟糕的天气条件也带来了可能推高大宗商品价格并威胁粮食安全的风险。不过，预计今年下半年将出现拉尼娜现象，情况可能会发生变化。东南亚干旱地区气温下降和降雨量提高将有利于作物生产。

面对上述风险，政策制定者需保持警惕。在这方面，借助增强贸易、跨境投资和大宗商品供应网络来培养抵御外部冲击的能力至关重要。这有助于减轻地缘政治紧张局势加剧或天气条件恶化威胁全球供应链时造成的后果。