安永：2024年医疗技术行业报告的脉搏

医疗科技行业在2024年面临日益严峻的挑战，力求重新找回增长轨迹。尽管该行业在2023年又实现了一年的增长，营收达到5876亿美元，但3.8%的年增长率是自2017年以来最低的增长率。

行业在2024年上半年的表现凸显了当前运营环境下实现增长日益艰难——这一环境受到报销挑战、手术量放缓以及医院预算紧缩的影响。尽管一些医疗科技公司在年初的第一个季度表现出强劲的增长势头，但2024年第二季度却成为多家企业的挫折时刻，他们未能达到预期的收益，并立即受到了市场的负面反馈，这在年初时曾引发了乐观情绪，如今则有所降温。

在2024年第二季度报告中，MedTech公司指出了多种挑战：Dexcom提到了销售团队重组、报销因素以及由于返利资格和渠道混合导致的每位客户收入减少的问题；而强生公司则强调了中国市场面临的压力，政府推行基于采购量的采购模式（VBP）已影响到公司的MedTech业务收入。

医疗科技行业更广泛的影响在于，一个具有挑战性的经营环境导致了增长的阻力，同时输入成本持续增加，进一步对盈利能力施加压力。从原材料到劳动力成本、能源、运输及其他供应链费用，医疗科技今天正处在比新冠疫情期间更高的成本环境中。尽管2023年行业收入录得3.8%的增长，销售、一般和管理费用（SG&A）却上升了12.8%。回顾2019年底全球即将爆发新冠疫情时医疗科技行业的状况，在截至2023年底的四年期间，行业收入以8.3%的复合年增长率（CAGR）增长。然而，在同一时期，SG&A也年均增长9.8%，而纯粹玩家公司的净利润则出现下滑，2019年至2023年的复合年增长率（CAGR）为负2.4%。这一时期内，年度收入增长难以跟上SG&A的增长步伐，导致利润增长不均衡。